三季报披露使用时 跳出财报其他数据寻战机

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第三季度报告披露时,跳出财务报告数据去找战斗机

来源:证券市场红色周刊

原红堪社

“十一”假期后,a股在第三季度进入披露阶段。不到一个月,4000多家上市公司的财务报告就如火如荼地出现在舞台上,时间紧,任务重。正是因为这种特殊的情况,使得第三季度报告在短时间内密集发布,对投资者来说具有特殊的价值。除了传统上关注经营状况的同比和环比变化,第三季度报告披露的其他信息也为投资者观察主流基金的走势,进而寻找“站在巨人肩膀上”的机会提供了一定的可能性。

短期集中披露创造了第三季度报告的独特价值

a股披露的四份财务报告中,第三季度报告的披露时间最短,而且由于临近年末,能够反映公司年度经营的大部分“面”,因此具有独特的关注价值。四份财务报告中,年度报告的披露期最长,从年初到4月底,历时4个月;其次是半年度报告,时间跨度为7-8月,持续两个月。第一季度报告和第三季度报告分别在4月和10月完成,因为不需要审计。虽然第一季度报告和第三季度报告的披露时间似乎是一样的,但在实践中,由于“十一”假期,第三季度报告的披露时间比第一季度短,通常只有三周左右。今年由于中秋国庆结合,长假时间较长,10月前11天休市10天,所以第三季度报告披露更为紧凑。

对于投资者来说,“快速披露”最大的好处是减少了“时滞”效应,即增强了财务报告数据的及时性。虽然财务报告数据是公开的,但散户和机构投资者之间仍然存在相当大的差异。对于投资和研究实力较强的机构投资者,可以通过研究等手段及时掌握上市公司的经营动态,而不是等到财务报告公布;对于散户来说,往往是在看到财务报告的预测或真实数据之后,才“恍然大悟”,两者的时间差不言而喻。与其他季度的财务报告相比,第三季度报告将时差压缩到最短,一定程度上弥补了散户相对于机构的信息劣势。虽然机构还是有相当程度的领先优势,但对于散户来说“小船好掉头”的优势会更加突出。

第三季度回落,组织调位值得一看

当然,在上市公司信息披露越来越完善的背景下,很多投资者也可以通过公司的财务报告预测提前获得一些关于经营状况的信息,三季报的“时差”问题似乎并没有那么严重。但从“站在巨人的肩膀上”的角度来看,如果散户在第三季报中找到机构投资者的线索,也算是利用最短的“时间差”来玩第三季报的机会的一种方式。

在过去的三个季度里,a股经历了上升和下降的趋势,作者将其分为三个阶段。(见附图)以上证指数为例,7月1日至7月13日是一个快速上涨的阶段,市场呈现出明显的总体趋势。就连沉寂了很久的银行股也一度出现成交量上涨,也是第三季度。赚钱的最佳阶段;7月14日到8月18日,是高水平锯切阶段。期间虽然有两条殷茵线,但是k线阴阳比平手,8月18日高点和7月13日高点只有一步之遥,并没有扭转多头主控的局面;从8月19日到9月30日,是一个震荡和衰落的时期。虽然这一期间的单日跌幅没有第二阶段大,但第一阶段的天数

这两个主要指标可以作为第三季度报告中的“冰淇”

笔者认为第三季度报告的两个指标结合股价的相对位置可以作为投资者布局的“奇兵”。首先是股东人数的变化。股东人数的减少意味着筹码的集中。一般来说,存在机构投资者集中买入的行为。如果第三季度股东人数减少10%以上,今年连续几个季度减少,那么长期资本分配是比较确定的。这时候如果对应户持股数量在一万股以上,基本可以认定机构投资者已经深度介入。投资者在确认筹码持续集中的前提下,结合前十大股东的分布情况和第三季度股价的相对位置,选出实力机构的前十大新股东。股价长期在底部波动或已初步走出上涨通道的品种参与抄底,赔率有望大幅提升。

第二个“奇兵”是从十大股东身上寻找公款的“独特隐藏武器”。(见附表)所谓“一门暗器”是指十大股东中仅有一家基金公司名下的公募基金。这个现象说明这个上市公司的股价变化对这些基金的净值有很大的影响,如果股价出现,客观上有助于基金排名更高。与此同时,随着上市公司数量的增加,一些基金公司另辟蹊径,挖掘小盘股的潜力,有望成为未来市场的一道风景线。因此,无论是年终冲刺排名还是潜在的根本性提升,这种“独特的隐藏武器”对散户都有一定的参考价值。在第三季度报告全面大规模发布之前,对于中期报告中出现的基金“单门暗器”类股,第三季度涨幅相对较小、中期上涨通道相对清晰的品种也纳入短期观察对象,如海尔、四通新材料、和佳医疗等。

附表所列部分基金的“独特隐藏武器”份额

(文中提到的个股仅举例分析,不做投资建议。(